最近，“中国版平准基金”横空出世！ 中央汇金公司加大力度增持A股市场， 为股市提供坚实后盾！ 所谓平准，就是防止剧烈波动的意思。 “平准”这个词，最早可以追溯到汉武帝时期。 当时由于战事频发，物价经常大起大落。 于是汉武帝就采纳大臣的建议，政府直接下场买卖货物： 当物价低了，政府就收货；当物价高了，政府就卖出货物，以此稳住物价。 汉武帝的这一招就被称为“平准”。 而我们现在所说的平准基金（Stabilization Fund），也有类似的作用，就是政府通过特定的机构，设立和管理的一种特殊类型的市场稳定基金。 这里的特定机构包括证监会、财政部、交易所等‌。 平准基金最大特点是通过在证券市场上进行逆向操作，对市场的非理性波动进行熨平，从而稳定市场。 比如，当股市投机交易火热、泡沫膨胀的时候，平准基金就会选择卖出股票，防止市场过热，给大家降降温。 再比如，当遇到股市非理性下跌，投资者哀鸿遍野、恐慌性抛售的时候，平准基金又会买入股票，从而增加市场需求，稳定股价，防止市场崩盘。 因此， 平准基金也被称为平抑基金或者干预基金。 我们不妨看几个实际例子。 在1990年代初，日本遇到经济衰退、股市崩盘，为了阻止市场进一步恶化，日本政府就多次启动平准基金来救市。 在1998年，索罗斯等一批国际炒家对香港市场发动攻击，股市暴跌，香港政府也正是运用平准基金成功击退了金融大鳄的冲击。 平准基金主要有以下几个特点： 1、政策性 平准基金是由政府通过特定机构，以法定方式设立的， 因而具有鲜明的政策导向性。 什么时候买、买多少，都要听从政府指挥，属于政策工具。 2、非盈利性 平准基金的重要职责是实现资本市场稳定，防止暴涨暴跌，减少大幅波动。 可见，其不是以盈利为目的，即使亏钱也要出手。 3、市场调控性 平准基金是通过逆向操作来影响市场， 从而平衡市场供需，以此来稳定市场价格。 当市场大幅波动的时候，平准基金买入或者卖出相关证券，有助于增强投资者信心，降低市场风险。 4、大规模 平准基金需要有足够多的资金体量，才能有效制止市场的非理性剧烈波动，因此通常规模都很大，“子弹”充足提高胜率。 当然，资本市场也不能过度依赖平准基金， 否则会导致市场信号失真，增加政策风险。 平准基金的资金来源 一般包括几个方面： 一个国家平准基金的资金规模， 甚至可以达到资本市场总市值的3%～5%。 普通投资者是无法直接购买平准基金的， 平准基金投资操作通常也并不对公众开放。 总之，平准基金的设立，主要是为了维护金融安全， 在金融市场中发挥“稳定器”的重要作用。 我们开头所说的中央汇金公司， 属于资本市场上的“国家队”。 该公司持续加大增持ETF规模和力度，就是要维护资本市场的稳定，发挥着类似平准基金的作用。